英特尔正探讨拆分半导体制造部门并与台积电成立合资企业ღ✿★★，受此消息影响ღ✿★★，英特尔股价创2024年12月以来收盘新高ღ✿★★。

　　3.由于台积电在美国政界有庞大的布局ღ✿★★，其董事会成员基本都是半导体产业赫赫有名的企业家和学术专家ღ✿★★，因此台积电在美国的布局早已开始ღ✿★★。

　　4.尽管关税对台积电的影响有限ღ✿★★，但如果英特尔成功剥离晶圆制造业务ღ✿★★，台积电有望在财务投资英特尔晶圆业务中获得一定利益ღ✿★★。

　　5.无论何种方案ღ✿★★，台积电只要自身战略ღ✿★★、技术路线不出问题ღ✿★★，就不会改变其垄断全球半导体制造的格局ღ✿★★。

　　成立近38年来ღ✿★★，台积电首次在美国举行董事会ღ✿★★，地点是亚利桑那ღ✿★★，时间定在2月12日-2月14日ღ✿★★。

　　随后ღ✿★★，供应链消息称英特尔正探讨拆分半导体制造部门ღ✿★★，并与台积电成立合资企业ღ✿★★。在特朗普2.0时代ღ✿★★，这则消息无疑给全球半导体产业格局投下了一颗“重磅炸弹”ღ✿★★。

　　受该消息的影响ღ✿★★，截至北京时间2月14日ღ✿★★，英特尔报24.130美元ღ✿★★，涨7.31%ღ✿★★，市值1044.83亿美元ღ✿★★，连续四天上涨贝博ღ✿★★，累计上涨近30%ღ✿★★，续创2024年12月以来收盘新高贝博ღ✿★★。

　　那么ღ✿★★，台积电首次将董事会开在美国ღ✿★★，底层逻辑是什么？台积电会被关税冲击吗？它又在英特尔和美国政府的复杂关系中ღ✿★★，扮演着什么样的角色？它会多大程度去配合特朗普促成盘活英特尔晶圆业务？

　　台积电召开董事会ღ✿★★，一年四次ღ✿★★，为期三天ღ✿★★，地点不是在新竹姥爷酒店ღ✿★★、喜来登酒店ღ✿★★，就是台北君悦的宝艾厅武昌分校教务ღ✿★★。

　　正常流程上ღ✿★★，都是从第一天晚上的牛排ღ✿★★、红酒的晚宴开始ღ✿★★，第二天才会进入会议武昌分校教务ღ✿★★。上午是负责监督的稽核委员会先开会ღ✿★★，董事长不出席ღ✿★★，由财务和法务长参与ღ✿★★。下午ღ✿★★，则是评量管理阶层绩效的薪酬委员会ღ✿★★，如果讨论到董事长的薪酬ღ✿★★，董事长则必须回避武昌分校教务ღ✿★★。

　　第三天才是“真正的”董事会——持续一整天ღ✿★★，除了讨论资本支出ღ✿★★、人事任命ღ✿★★，也会谈竞争策略ღ✿★★，当天所有讨论都会列入正式纪录ღ✿★★。

　　目前台积的董事会成员共十名武昌分校教务ღ✿★★，其中有三位非独立董事ღ✿★★，分别为董事长ღ✿★★、总裁的魏哲家ღ✿★★，荣誉副董曾繁城以及国发基金的刘镜清ღ✿★★。

　　十名董事会成员ღ✿★★，5名美国人ღ✿★★、1名英国人（邦菲爵士）ღ✿★★，美国人占一半ღ✿★★，照顾美籍董事在美国开会合乎情理ღ✿★★，甚至不排除未来每年四次董事会其中的一次ღ✿★★，将固定在美国召开ღ✿★★。

　　所以说ღ✿★★，这一次特朗普2.0也是一个重要的影响因素ღ✿★★，台积电借这个机会进行主动接触拜码头示好ღ✿★★，缓和特朗普团队口头和实际行动的压力ღ✿★★，是明智之举ღ✿★★。

　　当然ღ✿★★，台积电接触美国政府（包括本届特朗普政府）并不是靠在美国召开某次董事会ღ✿★★，毕竟其在美国政界一直都有庞大的布局武昌分校教务ღ✿★★，其董事会成员基本都是半导体产业赫赫有名的企业家和学术专家ღ✿★★，而在美国商务部各大咨询委员会名单中ღ✿★★，也有大量与台积电有深层关系的人ღ✿★★。

　　特朗普这个很难捉摸的领导者ღ✿★★，上任前他就高喊ღ✿★★，台积电偷走了美国的芯片产业ღ✿★★，必须课重税ღ✿★★，算是一个下马威ღ✿★★。

　　台湾地区2024年出口总额为4750亿美元ღ✿★★，其中半导体IC出口额1650亿美元ღ✿★★，资通讯（电脑ღ✿★★、手机ღ✿★★、通信产品）出口额1325亿美元ღ✿★★，合计占出口总额的65%ღ✿★★，剩下为化学ღ✿★★，纺织ღ✿★★，机械ღ✿★★，食品等等ღ✿★★。

　　按地区市场划分ღ✿★★，台湾地区出口至美国的金额为1113亿美元ღ✿★★，占比23.4%ღ✿★★，年增幅46%ღ✿★★，这种大幅增长ღ✿★★，源自于2024年台湾地区向美国出口的AI服务器产品剧增ღ✿★★，这些都划归在资讯通类别当中ღ✿★★，出口至美国的IC产品ღ✿★★，也就是芯片几乎没有增长ღ✿★★，整体仅60多亿美元武昌分校教务ღ✿★★，还主要是以日月光这样的封装企业为主ღ✿★★，份额大概在50亿美元左右ღ✿★★。

　　这意味着ღ✿★★，剩下10亿美元左右的出口额ღ✿★★，来自台积电ღ✿★★、联电等先进前段制造企业ღ✿★★，就算整个10亿美元都来自台积电ღ✿★★，也只占其营收1.1%ღ✿★★，这部分就算按照100%来征收关税ღ✿★★，那也影响也只有20亿美元ღ✿★★，结论就不言而喻了ღ✿★★。

　　美国根本不会也不需要进口芯片ღ✿★★，更不会进口台积电生产的晶圆ღ✿★★，进入美国海关的以电子成品为主ღ✿★★，因为美国没有像我们中国拥有庞大的电子代工企业——富士康ღ✿★★，工业富联ღ✿★★，立讯等ღ✿★★。

　　比如苹果公司向台积电下单手机芯片ღ✿★★，但苹果没有制造工厂ღ✿★★，它会要求台积电向其代工厂也就是富士康发货ღ✿★★，富士康在中国ღ✿★★、越南ღ✿★★、墨西哥设有制造基地ღ✿★★，台积电制造完成晶圆ღ✿★★，晶圆经过封装成为一颗颗的芯片之后武昌分校教务ღ✿★★，向富士康的制造基地所在国家和地区发货ღ✿★★。

　　富士康在河南郑州的工厂ღ✿★★，接收来自台积电的芯片ღ✿★★，这个环节台积电的报价不含运费以及关税的价格ღ✿★★，相关费用由富士康承担ღ✿★★，富士康在给苹果组装手机的报价中ღ✿★★，再把接收芯片涉及到的运输费用ღ✿★★、关税转嫁给苹果ღ✿★★。

　　不过ღ✿★★，富士康郑州制造基地属于保税区ღ✿★★，会有另一套税务计算方法ღ✿★★，最终组装完成iPhoneღ✿★★，以成品的形式向美国发货ღ✿★★，苹果公司作为收货方必须向美国海关办理清关作业ღ✿★★，并缴纳美国针对电子产品手机的进口关税ღ✿★★。

　　所以ღ✿★★，即便台积电北美业务占比大半导体设备ღ✿★★。ღ✿★★，最终承担关税的ღ✿★★，并不是台积电ღ✿★★，而是像苹果ღ✿★★、AMDღ✿★★、英伟达ღ✿★★、高通ღ✿★★、博通这些大客户ღ✿★★。

　　这里再延伸出一个问题ღ✿★★，既然采用台积电芯片的最终产品ღ✿★★，关税太高ღ✿★★，那客户们会不会转单其他晶圆厂？

　　高通ღ✿★★、苹果都找过三星代工SoCღ✿★★，结果最后大家都纷纷转单台积电ღ✿★★，这个话题有太多解读了ღ✿★★，这里也不做过多解读ღ✿★★。其次ღ✿★★，英特尔如果能扛得起大旗ღ✿★★，其晶圆代工业务也就不会像现在这样需要输血盘活了ღ✿★★，更不用说英特尔自己也得找台积电代工ღ✿★★。

　　最后ღ✿★★，再说一点ღ✿★★，既然特朗普最喜欢的关税手段无法有效制裁台积电ღ✿★★，有什么其他手段吗？反垄断ღ✿★★，只不过行政部门不一定有全胜的把握ღ✿★★。

　　按照现在局面ღ✿★★，特朗普是铁了心要扶英特尔ღ✿★★。根据Digitimes的消息ღ✿★★，美政府已经向台积电开出几个方案ღ✿★★。

　　目前ღ✿★★，台积电在亚利桑那规划的三个厂贝博ღ✿★★，都没有封装能力ღ✿★★，而是借助安靠（Amkor）在亚利桑那配套封装体系ღ✿★★。在第三方的封装能力建成之前ღ✿★★，晶圆必须运回中国台湾做封装ღ✿★★，且就算安靠封装能力建成ღ✿★★，部分先进封装可能还是要依赖中国台湾ღ✿★★，如果在美国建立台积电自己的封装能力ღ✿★★，则可以省掉这个环节ღ✿★★，台积电应该乐见这种动作贝博ღ✿★★，前提是有进一步的政策支持和补贴ღ✿★★。

　　第二ღ✿★★，台积电将先进封装业务交给英特尔——英特尔的先进封装也不差ღ✿★★，可以借此培养英特尔在先进封装的竞争力ღ✿★★。

　　这个方案可行性也一般半导体行业招聘ღ✿★★！ღ✿★★，首先这意味着安靠这些企业的蛋糕就被英特尔切走了ღ✿★★，其次英特尔的先进封装也不差需要辩证来看——不差ღ✿★★，也就意味着仍然是不够好ღ✿★★，CoWoS封装对良率的要求颇高ღ✿★★，毕竟晶圆上的先进制程芯片ღ✿★★、HBM芯片都很昂贵ღ✿★★。

　　以H100为例ღ✿★★，3000美元的成本ღ✿★★，6颗HBM芯片就占总成本一半ღ✿★★，所以选择高良率的封装厂是商业行为ღ✿★★，很难用强制的方式去限制先进封装必须给谁做ღ✿★★，如果良率低一二十个点ღ✿★★，那客户就无法交代ღ✿★★。

　　第三ღ✿★★，美国官方与台积电ღ✿★★、英伟达等大厂合资入股英特尔独立的晶圆代工事业部ღ✿★★，当中包括台积电技术入股ღ✿★★。

　　这个方案堪称离谱ღ✿★★，很难想象有任何一家企业会去投资入股ღ✿★★，尤其是技术入股竞争对手ღ✿★★，教他技术把他教明白之后ღ✿★★，来跟自己竞争？

　　如果特朗普想帮英特尔剥离芯片制造工厂ღ✿★★，让台积电全部接盘还是比较可行的方案ღ✿★★，毕竟接盘后变成台积电子公司ღ✿★★，并且获得相应的技术ღ✿★★、知识产权高端晶片核心技术ღ✿★★。ღ✿★★。

　　第四ღ✿★★，台积电和部分美国fabless企业一同出钱ღ✿★★，财务投资英特尔剥离的制造企业ღ✿★★。对于这一波AI浪潮中赚得盆满钵满的台积电ღ✿★★、英伟达这些企业贝博ღ✿★★，可行性更高ღ✿★★。

　　在特朗普政府ღ✿★★、英特尔的角度ღ✿★★，剥离尾大不掉晶圆制造业务盘活公司是核心目标ღ✿★★；台积电有资金ღ✿★★，纯财务投资经营不用管ღ✿★★，技术不用管ღ✿★★，破产了也只是财务损失ღ✿★★，而且有机会拿到成为纯fabless企业的英特尔的订单ღ✿★★，当然也能够一定程度上消除特朗普政府潜在的“围追堵截”ღ✿★★。

　　而对于英伟达这样的企业ღ✿★★，AI这波浪潮赚得盆满钵满ღ✿★★，和台积电一起当个“冤大头”也不是不可能ღ✿★★，毕竟通过配合特朗普政府ღ✿★★，财务投资英特尔晶圆业务ღ✿★★，来换取特定市场ღ✿★★、业务在禁令上的“松绑”ღ✿★★，也很合理ღ✿★★。

　　不过ღ✿★★，不论什么方案ballbet贝博网站官网ღ✿★★，ღ✿★★，现阶段只要台积电自身的战略ღ✿★★、技术路线不出问题ღ✿★★，都不会改变其垄断全球半导体制造的格局ღ✿★★。

　　但对英特尔来说武昌分校教务ღ✿★★，如果成功剥离晶圆制造业务ღ✿★★，就是另一番天地了ღ✿★★。轻装上阵成为fabless的英特尔ღ✿★★，财务数据上瞬间能有大幅度地扭转ღ✿★★，这一点二级市场已经用脚投票了ღ✿★★。