BALLBET贝博体育|尚书好孕txt|A股跨界并购扎堆半导体监管紧盯并购真实性

　　然而◈✿，其中的部分案例却引发了监管的高度关注◈✿，尤其是涉及跨界重组的信披真实性◈✿、估值合理性等问题◈✿。近期◈✿，

　　◈✿、（600337.SH）◈✿、得邦照明（603303.SH）等多单跨界并购便收到了监管的问询函或关注函尚书好孕txt◈✿。“这表明◈✿，监管对真正有利于公司质量提升的跨界持包容态度◈✿，但对炒概念◈✿、不合理的高风险跨界等行为严厉打击尚书好孕txt◈✿。”泽浩资本合伙人曹刚受访表示◈✿。多单跨界重组引关注2024年9月◈✿，《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”）◈✿，明确支持运作规范的上市公司围绕产业转型升级◈✿、寻求第二增长曲线等需求开展符合商业逻辑的跨行业并购◈✿，加快向新质生产力转型步伐◈✿。这让此前一度萎缩的跨界并购◈✿，重新回到资本市场主流视野◈✿，相关案例也变得密集起来◈✿。今年以来◈✿，上市公司对于跨界并购依然保持了较高的热情◈✿。

　　公告◈✿，拟进行重大资产重组◈✿，随后披露的预案显示尚书好孕txt◈✿，公司拟通过发行股份及支付现金方式◈✿，收购宁波甬强科技有限公司（以下简称“甬强科技”）98.54%股权◈✿。后者主攻集成电路高端互连材料◈✿，产品覆盖AI算力◈✿、5G/6G等场景的覆铜板◈✿、IC封装基板◈✿，直接客户包括

　　龙头◈✿，终端服务浪潮信息◈✿、中科曙光等科技企业◈✿。根据预案披露的未经审计财务数据◈✿，甬强科技在2023年度◈✿、2024年度以及2025年前三季度BALLBET贝博体育◈✿，归属于公司股东的净利润分别为-3782.91万元◈✿、-4440.60万元和-3169.44万元◈✿。1月13日◈✿，国内风电龙头明阳智能也公告◈✿，计划通过发行股份及支付现金的方式贝博◈✿。◈✿，收购中山德华芯片技术有限公司（简称“德华芯片”）的控制权◈✿，并募集配套资金◈✿。德华芯片主营业务涵盖半导体外延片◈✿、芯片BALLBET贝博体育◈✿、组件及相关设备的研发◈✿、生产和销售◈✿，技术实力覆盖全产业链环节◈✿。值得一提的是BALLBET贝博体育◈✿，德华芯片曾为

　　投资控股集团有限公司◈✿。1月20日下午◈✿，集装箱地板制造商康欣新材发布公告称◈✿，拟以3.92亿元取得无锡宇邦半导体科技有限公司（以下简称“宇邦半导体”）51%股权◈✿。宇邦半导体是一家集成电路制造领域的修复设备供应商◈✿。通过精准修复实现设备价值再生◈✿，并辅以零部件及耗材供应与技术支持◈✿，宇邦半导体为客户提供一体化服务方案◈✿。1月28日◈✿，房地产企业盈新发展也发布公告◈✿，拟以现金5.2亿元收购广东长兴半导体科技有限公司(以下简称“长兴半导体”)60%股权◈✿。据资料◈✿，长兴半导体◈✿，是一家专注于存储器芯片封装测试和存储模组制造的高新技术企业◈✿，拥有研发封装测试一体化经营模式◈✿，具备8层叠Die封装工艺及BGA◈✿、SiP◈✿、CSP等封装技术◈✿，可生产消费级NAND FLASH模组和DRAM内存模组◈✿。

　　分散剂领域◈✿；收购炎凌嘉业51%股权◈✿，跨界切入防爆自动化领域◈✿；收购兴福新材52.51%股权◈✿，跨界芳香族产品的研发等◈✿。梳理来看◈✿，在不少跨界并购的案例中◈✿，“买方”上市公司均遭遇了主业发展乏力的问题◈✿。延江股份近年来归母净利润一直在3000万元以下徘徊◈✿；近年来业绩处于持续承压的状态◈✿，2025年预计净亏损800万元～1200万元◈✿；的房地产及文旅主业也处于持续亏损状态◈✿；风范股份预计2025年实现归母净利润为-3.8亿元至-3.2亿元◈✿。

　　“主营业务乏力的传统企业◈✿，对跨界并购有着现实需求◈✿，他们虽然短期可能没有退市的压力◈✿，但长期来看大概率将逐渐僵尸化BALLBET贝博体育◈✿，如果能通过并购重组◈✿，获得新的发展动能和资源◈✿，既提高了存量上市公司的质量◈✿，又避免了退市这种彻底的出清带来高昂的摩擦成本和阻力◈✿，有助于资本市场的新陈代谢◈✿。”曹刚说道◈✿。监管层强化重组问询然而BALLBET贝博体育◈✿，基于现实需求的跨界重组虽然被支持◈✿，但并不意味着所有的跨界交易都能“畅通无阻”◈✿。近期◈✿，监管层对不少并购交易披露了问询函或审核意见函◈✿，其中◈✿，跨界并购的核心动机◈✿、资产成色与合规底线是关注重点◈✿。

　　在此次交易中◈✿，经采用收益法评估◈✿，宇邦半导体股东全部权益价值为6.92亿元◈✿，增值率为430.8%◈✿。同时尚书好孕txt◈✿，交易对方承诺宇邦半导体2026年度尚书好孕txt◈✿、2027年度及2028年度经审计的净利润应分别不低于5000万元◈✿、5300万元和5600万元◈✿，并承诺累计净利润不低于1.59亿元◈✿。

　　上交所问询函认为◈✿，上述业绩承诺“远高于标的公司历史经营业绩”◈✿，并要求康欣新材对“本次业绩承诺的可实现性”“是否存在跨期确认收入的情形”等问题作出回复◈✿。同时◈✿，上交所也要求康欣新材对“在历史经营业绩不佳的情况下◈✿，大额评估增值的原因及合理性”“标的公司估值是否合理◈✿、公允”等问题作出回应◈✿。

　　再如风范股份收购炎凌嘉业◈✿，其主营业务为铁塔◈✿、光伏生产与销售等◈✿，但标的资产炎凌嘉业主营防爆自动化装备◈✿、重载机械装备◈✿，上市公司与标的公司主营业务存在较大差异◈✿，不属于同行业或上下游贝博ballbet◈✿，ballbet贝博体育app下载◈✿，◈✿，无明显协同效应◈✿，且公司无相关行业经验◈✿、技术积累◈✿。同时◈✿，风范股份 2025 年还预计亏损◈✿。

　　问询函中◈✿，上交所就本次交易目的◈✿、标的公司业绩承诺及财务状况◈✿、标的公司估值情况◈✿、付款安排及交易对方等四方面问题作出问询◈✿，要求风范股份补充披露本次交易新增标的公司业务与原主业的关系◈✿，结合上市公司目前的主业经营情况◈✿、未来发展战略等BALLBET贝博体育◈✿，说明在公司业绩亏损的情况下仍进行跨界收购的主要原因和考虑◈✿；说明标的公司的行业地位和竞争优劣势尚书好孕txt◈✿。

　　除了火速发布问询函◈✿，今年1月14日◈✿，浙江证监局还对一单跨界重组预案涉嫌误导性陈述展开立案调查◈✿。2025年9月22日◈✿，

　　（300111.SZ）披露重组预案◈✿，拟通过发行股份及支付现金的方式购买漳州兮璞材料科技有限公司（以下简称“兮璞材料”）100%股权◈✿。预案显示◈✿，兮璞材料注册地为福建漳州尚书好孕txt◈✿，拥有甘肃兮璞硼材料科技有限公司等5家子公司◈✿，采用“定制化代工+自主生产”相结合的模式◈✿，通过整合国内精细化学品供应链资源◈✿，并依托漳州工厂和兰州工厂◈✿，成为国内外多家晶圆厂的核心供应商◈✿。

　　但此后◈✿，有市场消息称◈✿，兮璞材料的漳州工厂◈✿、兰州工厂目前均不具备实际产能等问题◈✿。2025年12月26日◈✿，深交所下发关注函贝博ballbet体育◈✿。

　　证监会官网显示◈✿，近期◈✿，向日葵重组标的的实际产能和业务模式引发市场质疑◈✿，浙江证监局依法开展核查工作BALLBET贝博体育BALLBET全站app◈✿。◈✿，发现重组预案涉嫌误导性陈述◈✿，已于近日对向日葵立案调查◈✿。下一步BALLBET贝博体育◈✿，将在全面调查的基础上依法处理◈✿，切实维护并购重组市场秩序◈✿。

　　“放松甚至鼓励跨行业并购◈✿，并不是说引导上市公司通过这种方法‘讲故事’或者‘保壳’尚书好孕txt◈✿，一些有问题的交易会受到严格监管◈✿，对于并购交易的审核也不会就此放松◈✿。”一位接近监管层的投行人士指出◈✿，“有关部门和市场或将在一定程度上重视上市公司的信用情况◈✿，对于存在‘劣迹’公司的运作更加审慎◈✿，也让上市公司更重视自身的信用积累◈✿。”